定投，是定期、定额、投资固定产品的简称，多指在选定的时间以设定的扣款金额自动投资选定的基金产品。基金定投以操作简便、不需要对市场进行择时判断而受到了投资者的青睐。

9月底开始一系列的政策组合拳显著提升市场信心。市场成交量活跃，但市场波动不可避免，令定投投资者在该买还是该卖之间来回摇摆。本期基金研究所我们来聊聊市场波动如何调整定投策略？

不变应万变

遵守纪律是定投的核心，尤其是对于长投的长钱，时间是最好的朋友。

只要对自己投资的标的长期抱有信心，定投有助于在市场波动时平滑买入成本，避免因一次性投入而可能面临的高买低卖风险。当遇到市场波动时，如果没有达成自己提前设置的止盈或者止损目标，不如继续遵从纪律化定投，以不变应万变。

反弹后的止盈

反弹中的应对一直是个难题，在权益市场过热的时候过度参与可能导致亏损。所以达到目标价格后的纪律止盈既是定投的重点也是难点。

市场的顶部往往是交易出来的，既然我们往往难以判断，不如按照纪律做大概率正确的事。分享几个常见的止盈策略。

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目标收益率止盈

事先设定一个目标收益率（如10%，20%或30%等），当定投的基金累计收益率达到了这个预设的目标时，就赎回基金。简单易操作。

02

最大回撤止盈

设定一个最大回撤阈值（例如5%或8%）。在持有的基金实现了一定收益后，如果市场回调导致基金净值下跌超过这个阈值，则进行止盈卖出。适合市场右侧，避免过早卖出。

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估值止盈法

根据市场的估值水平来进行止盈决策。当市场市盈率（PE）、市净率（PB）等估值指标达到历史较高位置时，考虑赎回基金份额。

市场调整的应对

市场调整期间的积累的定投份额是微笑曲线的重要基石，在相对低位建立更大的持仓，低位提高定投金额或提升定投频率。

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判断市场是否处于低位

可以通过估值倍数在历史的位置、指数股息率和国债收益率对比、权益风险溢价等方法进行判断。

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相对低位时增加定投力度

以估值定投法为例，根据指数的历史估值高低来调整定投金额比例。当估值低（例如PE百分位在50%以下），增加单笔定投金额或者保持单笔金额不变增加定投频率；当估值正常（PE百分位在50%-80%之间），维持常规定投；当估值高（高于80%），减少定投金额甚至赎回部分份额。

中证A500指数为例，截止2025年1月17日指数市盈率为14.22，处于基日以来的42.83%分位，且低于历史16.94的市盈率均值，处于历史相对低位。投资者可以根据自身风险偏好和对市场的判断，调整定投策略。凯发网站中证A500ETF联接基金（A类022453/C类022454）的基准为95%中证A500指数收益率+5%银行货期存款利率，通过主要投资于凯发网站中证A500ETF，紧密跟踪标的指数，方便投资者无需证券账户，也可以轻松参与中证A500指数的投资机会。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由凯发网站发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。